(組圖)汪前進在滬主講民生證券市場分析會 著重闡述紡織形勢與棉市走向
發表時間:2011-07-20     發表評論

  中國第一紡織網7月20日消息(首席記者 martin 上海 攝影 報導):2011年上半年,我國棉花價格大幅波動,3月到5月,鄭棉1109合約價格下跌曾經超過30%。經歷過2009年和2010年大漲之后,棉花價格是否還會“棉里藏刀”,棉花市場的投資價值又將如何?在今天由民生證券召開的紡織原料分析會上,中國第一紡織網總編輯、首席分析師汪前進做了題為《環境變化與棉花市場——當前的紡織形勢與未來棉花市場的走向》的主題演講。

中國第一紡織網總編輯、首席分析師汪前進

  本次分析會由民生證券耐用消費品與服裝行業研究員吳驍宇主持。民生證券、從容投資等多家機構研究員出席分析會。

  汪前進在分析會上表示,雖然主要紡織原料今年普遍見頂回落,但整體仍處歷史高位附近。受通脹影響,企業資金流量增大,工資成本、財務成本、物料成本等各項生產成本持續上升,給紡企雪上加霜。眼下紡企的處境比2008年金融危機時還艱難。2008年金融危機時,匯率和棉價都很穩定,成本可以預期,價格可控。但去年以來,人工成本上升、棉價暴漲暴跌,人民幣持續升值,紡企無法接長單、大單,只能接一些短單、小單,不能正常安排生產。

中國第一紡織網總編輯、首席分析師汪前進

  汪前進指出,中國至今還是廉價糧食的時代,這與國家定位糧食最低收購價格有關。當然國家把糧食收購價格定得低是出于物價和穩定考慮,但是如果價格過低,就會挫傷農民種糧的積極性。農產品價格上漲在全球范圍內可能只是剛剛開始,可能將進入一個長期而持續的高價時代。按照這種發展形勢,今后幾年國內糧食收購價剛性上漲態勢恐難改變,對應棉花收儲價也必將呈現“水漲船高”的趨勢。而棉價的價值重估,又必然引發紡織市場一系列的價格重新定位過程,其影響是十分深遠的。

  來自第一紡織網的研究報告顯示,2010年,棉花價格到了9月份之后出現了“瘋漲”,但是今年逆轉,棉價在今年3月份突破3.4萬元/噸后,現貨價路回落至2萬元/噸,暴跌近四成。汪前進分析,此輪棉價上漲源于供需缺口,但漲幅超越了供求關系,當價格嚴重背離價值時,當產業鏈各利益環節失衡時,大起大落在所難免。對于本輪大牛市至今,棉花市場出現了兩次規模較大的調整行情,汪前進也進行了深度的分析。

  汪前進認為,國內棉紡行業龍頭企業魏橋紡織棉花采購價變化更是充分反映出國內棉花市場在4月、7月所出現的兩輪快速的下跌過程。汪前進也表示,棉花市場1/3看基本面,1/3看政策面,1/3看資金面。棉花市場此波長達四個多月的向下調整,主要原因是政策的緊縮壓制,同時恰逢終端庫存累積至高位,高庫存和流動性回收導致價格大幅下挫,棉花開始從前期的金融屬性向商品屬性回歸。

  汪前進分析,此輪棉價上漲源于供需缺口,但漲幅超越了供求關系,當價格嚴重背離價值時,當產業鏈各利益環節失衡時,大起大落在所難免。但我們可以肯定的是,此次調整并不意味著棉花市場的“崩盤”,棉價的長期趨勢仍為“臺階狀”上漲,只是在不利因素作用仍未完全消退之前,近期棉價或許仍會處于“弱勢橫行”狀態。

  汪前進同時表示,目前來自政策方面的壓力以及低迷的需求所造成的利空已掩蓋了市場供需緊張所形成的利多,這已經成為制約棉價的主要因素。

  談及高棉價對紡織產業鏈產生沖擊,汪前進指出,由于棉花本身的供需關系的失衡以及資金的炒作,今后棉花價格圍繞2.5萬元波動是大概率事件。但從中長期看,由于高棉價不僅在中國,在全球市場都將成為一種常態,大家所面臨的環境都是一樣的,中國紡織企業出口競爭力并不會僅僅因高棉價而受到巨大的損傷,出口面臨的挑戰更多來自于勞動力成本上升、人民幣升值等諸多因素。

  汪前進也特別指出,化纖對棉花的局部替代性,并不能夠對棉花的需求產生決定性的影響。從長期來看,企業訂單對于棉花等天然纖維原料的需求逐漸剛性,化纖的替代效果將受到一定壓制。

  分析會上,汪前進還著重對當前服裝市場終端消費及歐美市場對中國紡織品服裝的需求變化因素進行了深入的分析與闡述。

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